L'offre de droits AdvTech renforce la pénétration en Afrique

Le conglomérat d'éducation PRIVÉ AdvTech semble avoir regagné le soutien de ses principaux actionnaires après avoir confirmé lundi des propositions pour une offre de droits de 850 millions de rands.

L’entreprise a également réitéré son intention de s’implanter davantage dans le reste de l’Afrique.

L'offre de droits n'est pas une surprise. AdvTech avait annoncé le mois dernier son intention de formuler une nouvelle stratégie de financement pour soutenir ses perspectives de croissance remaniées contenues dans son programme d'investissement accéléré de 3 milliards de rands. La société a également récemment dépensé 1,1 milliard de rands pour acquérir les entreprises d'écoles privées Maravest et Centurus. AdvTech est endettée à hauteur d'environ 1,8 milliard de rands, qui devrait atteindre près de 2 milliards de rands à la fin de l'exercice financier jusqu'à fin décembre.

L'endettement était peut-être trop serré pour qu'AdvTech puisse exécuter sa stratégie de croissance, les observateurs du marché s'accordant à dire que le cours de son action plus élevé - un mélange de nouvelles activités d'investissement, de forte croissance organique et du rachat (infructueux) de 6 milliards de rands par son rival Curro - en faisait un moment opportun pour faire appel aux actionnaires pour obtenir davantage de capitaux.

Le président d'AdvTech, Chris Boulle, a déclaré que l'émission de droits offrirait une flexibilité financière pour poursuivre des opportunités de croissance greenfields et d'acquisition supplémentaires d'une valeur de 1 milliard de rands qui avaient déjà été identifiées.

Le PDG par intérim Frank Thompson a indiqué que l'offre de droits de souscription, dont le « prix de lancement » n'a pas encore été fixé, avait le soutien de la plupart des principaux actionnaires d'AdvTech. Il s'agit d'un revirement important puisque certains d'entre eux étaient en désaccord avec le conseil d'administration en soutenant apparemment Curro dans son offre de rachat infructueuse.

« Nous avons renoué une relation plus solide avec nos principaux actionnaires. Nous ne sommes pas du tout inquiets de devoir lever des fonds », a-t-il ajouté. Il a ajouté qu'il faudrait au moins quatre semaines avant que les détails de l'offre de droits soient finalisés.

Anthony Clark, analyste chez Vunani Securities, a estimé que le prix de l'offre de droits pourrait être fixé de manière attrayante à environ 10 rands par action. M. Clark s'est dit surpris par l'ampleur de l'émission de droits, affirmant que les premières estimations suggéraient qu'AdvTech pourrait lever entre 1 et 1,2 milliard de rands.

M. Thompson a déclaré que 850 millions de rands constituaient l’objectif maximum.

« Nous pourrions très bien choisir de lever moins que ce montant. »

Selon lui, les solides atouts d'AdvTech en termes de flux de trésorerie, en particulier depuis l'ouverture de nouvelles écoles et la création de flux de bénéfices, ont rendu impossible une levée de fonds plus importante. Il a ajouté qu'il existait de nombreux flux de trésorerie disponibles en Afrique du Sud et à l'étranger. « C'est encore tôt, mais il existe actuellement des opportunités beaucoup plus nombreuses et plus importantes en dehors de l'Afrique du Sud. »

Source : Business Day